TWAP 與可執行額度 · BSC

用成熟 TWAP 釋放上限、spot 即時限制和借貸庫存共同決定最大可執行做空額度。

三道不同的約束

最終能開倉的金額取決於三者，而不是某一張市值表。

V2 記錄的是 WBNB18 / token18 的累計價格。設 A(t) 是按 2¹¹² 縮放的累計值，兩次觀察間隔為 Δt：

\overline P_{\mathrm{raw},X112} =\left\lfloor\frac{A(t_1)-A(t_0)}{\Delta t}\right\rfloor

轉換為 native18 市值：

M_{\mathrm{TWAP}}= \left\lfloor \frac{\overline P_{\mathrm{raw},X112}\,S}{2^{112}} \right\rfloor

BNB 與 WBNB 均為 18 位，市值直接按累計價格乘固定曲線供應計算，不使用額外的精度轉換系數。當前組曲線供應為 10,000,000,000 Token。

當前 BSC 經濟組使用 300 秒最小觀察視窗：

初始化時，容量上限從固定 M₀ 及 C(M₀) 開始；並不是一開始容量為零。此時還沒有經過時間的 TWAP 樣本。

對成熟樣本，候選市值為：

M_{\mathrm{candidate}} =\max\bigl(M_0,\min(M_{\mathrm{TWAP}},M_t)\bigr)

只有候選值高於歷史上限，才抬升它。用 H 表示已確認市值上限、 $C_H$ 表示已確認容量上限：

H'=\max(H,M_{\mathrm{candidate}}), \qquad C_H'=\max(C_H,C(H'))

普通價格下跌不會降低這兩個歷史已確認上限。但實際可用額度仍會被 spot 立即限制。

M_s=\min\bigl(\max(M_{\mathrm{spot}},M_0),M_t\bigr)

M_{\mathrm{effective}}=\min(H,M_s)

C_{\mathrm{effective}}=\min\bigl(C_H,C(M_{\mathrm{effective}})\bigr)

如果現有全部部位的淨賣出規模為 O = totalOpenShortNative：

C_{\mathrm{remaining}}=\max(C_{\mathrm{effective}}-O,0)

目前 spot 市值	有效容量（約 BNB）	剩餘額度（約 BNB）	含義
25,000	39.627904792016544177	37.627904792016544177	超出舊上限的上漲尚未釋放
1,000	6.003373265906041571	4.003373265906041571	spot 下跌即時收縮
10,000	39.627904792016544177	37.627904792016544177	恢復到舊上限內

表中為當前經濟組整數實現復算，不是任何實際市場的實時報價。實際 Pair 借貸庫存、全域性/市場暫停與最小名義本金等檢查可能進一步限制可執行額度。

L_{\mathrm{available}}=L_0-L_{\mathrm{bad}}-L_{\mathrm{borrowed}}

引擎實際 Token 餘額還必須不小於可借帳面餘額。額外轉入 Token 不會自動擴大 L₀；如果餘額不足，Quoter 會報錯，而不是繼續給出看似可用的額度。

設 T 為 Pair Token18 儲備、R 為 WBNB18 儲備、L 為可借 Token18。為保證 V2 精確輸出反算不超過 L，庫存對應的最大 WBNB18 淨賣出量為：

E_L=\left\lceil \frac{L\cdot9{,}975\cdot R}{T\cdot10{,}000+L\cdot9{,}975} \right\rceil-1

L = 0 時單獨傳回零。

BNB 和 WBNB 精度相同，直接比較預覽風險額度與庫存額度：

Q_{\mathrm{sold,max}}=\min\left(C_{\mathrm{remaining,preview}},E_L\right)

Quoter 還會讀取當前 Factory 最小毛名義本金與 Engine 有效暫停狀態。若正在暫停，或算出的最大毛名義本金低於當前下限，回傳的可執行淨賣出額和名義本金均為零；原始風險容量與庫存容量仍可用於診斷。

預覽與確認狀態不是同一個欄位；前端應分別展示。
報價之後可能發生 swap、別人的開倉、稅 Token 清算或時間推進。
可執行名義本金仍不是完整交易報價：使用者還需滿足當前最小毛名義本金、暫停狀態、新增抵押與 Token 借入上限等要求。開/加倉後的區塊鎖是另一個維度：區塊 N 增加敞口後，最早 N+1 才能部分/全平倉或單筆/批次清算，不是等待本頁的 300 秒視窗。