Risikokurven und Kapazitätsmodell · BSC

Der 17.98%→99.24% modellierte Rückgang, 120%→105% offene Sicherheitsverhältnis und theoretische Short-Selling-Kapazität nach Marktkapitalisierung.

Zuerst die Aufgabe des Modells verstehen

Das Risikomodell beantwortet die Frage: Wie groß darf das kumulierte Nettoverkaufsvolumen durch Shorts bei einer bestimmten Protokoll-Marktkapitalisierung sein? Es prognostiziert keine Preise und verspricht keinen maximalen Marktrückgang.

Das Modell bildet die Marktkapitalisierung zunächst auf theoretische BNB-Reserven ab und berechnet dann anhand des festgelegten Preisrückgangs die entnehmbaren BNB. Der tatsächlich ausführbare Betrag muss zusätzlich die TWAP- und Spot-Beschränkungen, den Kreditbestand und die Exact-Output-Beschränkungen der Pair erfüllen.

Symbol	Bedeutung	Aktueller BSC-Gruppenwert / Einheit
`M₀`	Idealer Marktkapitalisierungsanker bei Migration	79.990424077961846080 BNB
`Mt`	Zielmarktkapitalisierung für Risiko / Margin	70,000 BNB
`Q₀`	Ideale BNB-Reserve bei Migration	15.998084815592369216 BNB
`T₀`	Token-Reserve für die Migration	2,000,000,000 Token
`S`	Kurvenangebot	10,000,000,000 Token
`d`	Preisrückgang des Modells	bps, 1,798→9,924
`m`	Dynamische Margin-Quote bei Eröffnung	bps, 12,000→10,500
`C(M)`	Risikokapazität zur Marktkapitalisierung	native18 BNB

Aktuelle BSC-Risikoabnahme und theoretische Short-Selling-Kapazität

Chart-Kapazitäten werden mit der Gesamtimplementierung der aktuellen Gruppe, vor bestehenden Positionen, TWAP-Beschränkungen oder Darlehensbestandsbeschränkungen wieder berechnet. Die anfängliche Kapazität ist 1.509436282603634021 BNB und bei der Zielmarktkappe, 432.000375048343919998 BNB statt abgerundeten Werten, die in Screenshots angezeigt werden.

Diese Werte gelten für die aktuelle Wirtschaftsgruppe und müssen nicht von allen nachfolgenden Gruppen übernommen werden. Die Marktkapitalisierung basiert weiterhin auf dem festen Kurvenangebot von 10 Milliarden Token und wird nicht neu skaliert, wenn die Verbrennungssteuer das ERC-20-Gesamtangebot verringert.

1. Normalisierung der Marktkapitalisierung

Die Risikokapazität verwendet:

\bar M=\min\bigl(\max(M,M_0),M_t\bigr)

Der kontinuierliche Fortschritt lässt sich als u = (M̄ − M₀) / (Mt − M₀) ausdrücken. Die Implementierung quantisiert zuerst auf ganzzahlige bps:

u_{\mathrm{bps}}=\left\lfloor \frac{(\bar M-M_0)10{,}000}{M_t-M_0} \right\rfloor

In der Ganzzahlimplementierung besteht die Kurve daher aus kleinen Stufen statt aus einer glatten Funktion mit unendlicher Präzision.

Fällt die tatsächliche Spot-Marktkapitalisierung unter M₀, berechnet das Modell die Basiskapazität weiterhin mit M₀ ; sie schrumpft nicht weiter linear auf null. Tatsächlicher Rückkaufpreis, Schuldentilgung und Liquidation verwenden weiterhin die aktuelle Pair und werden durch diese Marktkapitalisierungsuntergrenze nicht geschützt.

2. Preisrückgang des Modells

Anschauliche kontinuierliche Formel:

d(u)=0.9924-(0.9924-0.1798)(1-u)^2

Entsprechende Ganzzahlimplementierung:

d_{\mathrm{bps}}=9{,}924- \left\lfloor \frac{8{,}126(10{,}000-u_{\mathrm{bps}})^2}{10{,}000^2} \right\rfloor

Am Anfang werden ausdrücklich 1,798 bps zurückgegeben, am Ende 9,924 bps. Dies ist eine quadratische Kurve, keine lineare Interpolation.

3. Dynamische Margin-Quote bei Eröffnung

Anschauliche kontinuierliche Formel:

m(u)=1.05+0.15(1-u)^2

Ganzzahlimplementierung:

m_{\mathrm{bps}}=10{,}500+ \left\lfloor \frac{1{,}500(10{,}000-u_{\mathrm{bps}})^2}{10{,}000^2} \right\rfloor

Die offene Sicherheitsbaseline ist notional times dieses Verhältnis. Sehen Sie sich die detaillierten Kontrollen in Lebenszyklus von Positionen.

Die zwei Marktkapitalisierungseingaben beachten: Die Short-Kapazität verwendet eine durch TWAP-Obergrenze und Spot gemeinsam begrenzte Marktkapitalisierung. Die dynamische Eröffnungsquote wird anhand der aktuellen Marktkapitalisierung (mindestens M₀) berechnet; die „Kapazitäts-Marktkapitalisierung“ darf nicht direkt in die Margin-Kurve eingesetzt werden.

4. Theoretische Reserven und maximaler Nettoverkaufsbetrag durch Shorts

Bei einem festen idealen Reserveprodukt K₀ = Q₀T₀ gilt im kontinuierlichen Modell:

\widehat Q(M)=\sqrt{\frac{M Q_0 T_0}{S}}

\frac{P_{\mathrm{after}}}{P_{\mathrm{before}}} =\left(\frac{\widehat Q-C}{\widehat Q}\right)^2

Setzt man dieses Verhältnis gleich 1 − d, ergibt sich die anschauliche Kapazitätsformel:

C(M)\approx\widehat Q(M)\left(1-\sqrt{1-d(M)}\right)

Ganzzahlige Ausführungsreihenfolge des Vertrags

Im Folgenden werden ausschließlich Roh-Einheiten verwendet, keine Gleitkommanäherungen:

z=\left\lfloor\frac{\bar M Q_0}{S}\right\rfloor, \qquad \widehat Q=\left\lfloor\sqrt{zT_0}\right\rfloor

R^2=\left\lfloor \frac{\widehat Q^2(10{,}000-d_{\mathrm{bps}})}{10{,}000} \right\rfloor

C(M)=\widehat Q-\left\lceil\sqrt{R^2}\right\rceil

Q̂ ist eine theoretische Reserve, kein aktueller Pair-Saldo; auch der Risikoanker des Modells wird nicht neu gesetzt, wenn jemand der Pair WBNB spendet.

5. Was das Modell nicht garantiert

Eine bestimmte Spot-Marktkapitalisierung setzt nicht sofort den gesamten zugehörigen Betrag frei; möglicherweise fehlt noch die TWAP-Bestätigung.
Kapazität bezeichnet kumulierte Nettoverkäufe, weder auszahlbares Collateral noch erzielbaren Nutzergewinn.
Übersteigen bestehende Positionen die geschrumpfte Kapazität, fällt lediglich das Budget für neue Eröffnungen auf null; ihre Liquidierbarkeit richtet sich nach den Tilgungsbedingungen der Positionen.
Das Modell deckt Änderungen externer Liquidität, sämtliche Preispfade, MEV, Überlastung und die Ausführungsslippage der Nutzer nicht ab.