BigShort Docs

리스크 곡선 및 용량 모델

17.98 %→99.24 % 모델링 된 감소, 120 %→105 % 개방 보증 비율 및 시장 자금에 의한 이론적 짧은 판매 능력.

먼저 모델의 역할 이해하기

리스크 모델은 특정 프로토콜 시가총액에서 누적 공매도 순매도 규모를 얼마나 허용하는가 에 답합니다. 가격을 예측하거나 시장의 최대 하락률을 보장하지 않습니다.

모델은 시가총액을 이론적 BNB 준비금에 대응시킨 뒤 지정 가격 하락률로 인출 가능한 BNB를 계산합니다. 실제 실행 가능 한도는 TWAP 및 현물 제약, 대출 재고 및 Pair 정확한 출력량 제약도 충족해야 합니다.

기호 의미 현재 BSC 그룹 값 / 단위
M₀ 이상적 마이그레이션 시가총액 기준점 79.990424077961846080 BNB
Mt 리스크 / 증거금 목표 시가총액 70,000 BNB
Q₀ 이상적 마이그레이션 BNB 준비금 15.998084815592369216 BNB
T₀ 마이그레이션 Token 준비금 2,000,000,000 Token
S 곡선 공급량 10,000,000,000 Token
d 모델 가격 하락률 bps, 1,798→9,924
m 동적 개설 증거금 비율 bps, 12,000→10,500
C(M) 시가총액에 대응하는 리스크 용량 native18 BNB

현재 BSC 위험 감소 및 이론적 짧은 판매 능력

차트 용량은 기존 위치, TWAP 제한 또는 대출 재고 제한 이전에 현재 그룹의 전체 구현으로 다시 계산됩니다. 초기 능력은 1.509436282603634021 BNB 그리고 목표 시장 캡에 대해서는, 432.000375048343919998 BNB 스크린 샷에 표시된 원형 값 대신.

이 값은 현재 경제 그룹에 적용되며 이후 모든 그룹이 그대로 사용할 필요는 없습니다. 시가총액은 고정된 곡선 공급량 100억 Token을 기준으로 계산하며, 소각세로 ERC-20 총공급량이 줄어도 다시 조정하지 않습니다.

1. 시가총액 정규화

리스크 용량은 다음을 사용합니다.

Mˉ=min⁡(max⁡(M,M0),Mt)\bar M=\min\bigl(\max(M,M_0),M_t\bigr)

연속 진행도는 u = (M̄ − M₀) / (Mt − M₀) 로 표기할 수 있습니다. 실제 구현은 먼저 정수 bps로 양자화합니다.

ubps=⌊(Mˉ−M0)10,000Mt−M0⌋u_{\mathrm{bps}}=\left\lfloor \frac{(\bar M-M_0)10{,}000}{M_t-M_0} \right\rfloor

따라서 정수 구현의 곡선은 무한 정밀도의 매끄러운 함수가 아니라 작은 계단 형태로 나타납니다.

실제 spot 시가총액이 M₀ 아래로 내려가도 모델은 M₀ 를 기준으로 용량을 계산하며 영까지 선형으로 축소하지 않습니다. 실제 재매입 가격, 부채 상환 및 청산은 실시간 Pair를 사용하므로 이 시가총액 하한의 보호를 받지 않습니다.

2. 모델 가격 하락률

연속적인 직관식:

d(u)=0.9924−(0.9924−0.1798)(1−u)2d(u)=0.9924-(0.9924-0.1798)(1-u)^2

대응하는 정수 구현:

dbps=9,924−⌊8,126(10,000−ubps)210,0002⌋d_{\mathrm{bps}}=9{,}924- \left\lfloor \frac{8{,}126(10{,}000-u_{\mathrm{bps}})^2}{10{,}000^2} \right\rfloor

시작점은 명시적으로 1,798 bps를, 끝점은 9,924 bps를 반환합니다. 이는 이차 곡선 이며 선형 보간이 아닙니다.

3. 동적 개설 증거금 비율

연속적인 직관식:

m(u)=1.05+0.15(1−u)2m(u)=1.05+0.15(1-u)^2

정수 구현:

mbps=10,500+⌊1,500(10,000−ubps)210,0002⌋m_{\mathrm{bps}}=10{,}500+ \left\lfloor \frac{1{,}500(10{,}000-u_{\mathrm{bps}})^2}{10{,}000^2} \right\rfloor

진입 담보의 기준은 명목원금에 해당 비율을 곱한 값이며 구체적인 담보 검사는 다음을 참조하세요: 포지션 생애주기.

두 가지 시가총액 입력을 구분하세요. 공매도 용량은 TWAP 상한과 spot을 함께 적용한 시가총액을 사용합니다. 동적 개설 비율은 실시간 시가총액(최소 M₀)으로 계산하므로 ‘용량 시가총액’을 증거금 곡선에 그대로 대입하면 안 됩니다.

4. 이론 준비금 및 최대 공매도 순매도액

이상적 준비금 곱이 K₀ = Q₀T₀ 로 고정되어 있다고 가정하면 연속 모델은:

Q^(M)=MQ0T0S\widehat Q(M)=\sqrt{\frac{M Q_0 T_0}{S}}
PafterPbefore=(Q^−CQ^)2\frac{P_{\mathrm{after}}}{P_{\mathrm{before}}} =\left(\frac{\widehat Q-C}{\widehat Q}\right)^2

이 비율을 1 − d 로 두면 용량의 직관식을 얻습니다.

C(M)≈Q^(M)(1−1−d(M))C(M)\approx\widehat Q(M)\left(1-\sqrt{1-d(M)}\right)

컨트랙트 정수 실행 순서

다음은 모두 원시 단위를 사용하며 부동 소수점 근사로 대체하지 않습니다.

z=⌊MˉQ0S⌋,Q^=⌊zT0⌋z=\left\lfloor\frac{\bar M Q_0}{S}\right\rfloor, \qquad \widehat Q=\left\lfloor\sqrt{zT_0}\right\rfloor
R2=⌊Q^2(10,000−dbps)10,000⌋R^2=\left\lfloor \frac{\widehat Q^2(10{,}000-d_{\mathrm{bps}})}{10{,}000} \right\rfloor
C(M)=Q^−⌈R2⌉C(M)=\widehat Q-\left\lceil\sqrt{R^2}\right\rceil

Q̂ 는 이론 준비금이며 현재 Pair 잔액이 아닙니다. 누군가 Pair에 WBNB를 기부해도 모델의 리스크 기준점이 바뀌지 않습니다.

5. 모델이 제공하지 않는 보장

  • 특정 spot 시가총액에 도달해도 해당 행의 한도가 즉시 모두 해제되는 것은 아닙니다. TWAP이 아직 확인되지 않았을 수 있습니다.
  • 용량은 누적 순매도 한도이며 사용자가 인출할 담보나 얻을 이익이 아닙니다.
  • 기존 포지션이 축소된 용량을 초과하면 신규 개설 한도만 영이 됩니다. 청산 가능 여부는 포지션 상환 조건에 따라 결정됩니다.
  • 모델은 외부 유동성 변화, 모든 가격 경로, MEV, 혼잡 및 사용자 체결 슬리피지를 포괄하지 않습니다.
BigShort Protocol · BSC발행 · 거래 · 공매도